То, что должно было продаваться как горячие пирожки, застыло на складах без движения.
Samsung Electronics прогнозирует падение операционной прибыли во втором квартале 2025 года на 56% — это существенно хуже ожиданий аналитиков. Основной причиной в компании называют слабые продажи чипов для систем искусственного интеллекта. Такая ситуация усиливает обеспокоенность инвесторов по поводу способности южнокорейского технологического гиганта восстановить позиции в сегменте полупроводников .
Компания, являющаяся крупнейшим производителем микросхем памяти в мире, связала снижение доходов с ограничениями со стороны США , касающимися поставок передовых ИИ-чипов в Китай. Однако аналитики отмечают и другую серьёзную проблему — задержку в поставках высокоскоростных HBM-чипов (High Bandwidth Memory) для основного американского партнёра Samsung — Nvidia.
Ранее, в марте, представители Samsung заявляли о значительном прогрессе в разработке новых HBM 3E чипов с 12 слоями, ожидая первых поставок уже в июне. Однако теперь компания лишь упомянула, что продукты проходят этапы оценки у клиентов и уже начали отгрузку, не предоставив информации о сотрудничестве с Nvidia.
На фоне ограничений в Китае и усиления конкуренции со стороны местных производителей, положение Samsung становится всё более уязвимым. В то время как SK Hynix и Micron получают выгоду от устойчивого спроса на память в США, Samsung ориентирована на рынок КНР, где действуют жёсткие экспортные ограничения .
По словам аналитиков NH Investment & Securities, ключевая задача Samsung сейчас — восстановление конкурентоспособности, и именно HBM-чипы играют в этом главную роль. Дополнительным риском остаются потенциальные тарифы со стороны США, способные оказать давление на прибыль в сегментах чипов и смартфонов. При этом быстро повысить цены на продукцию будет трудно из-за высокой конкуренции.
По предварительным оценкам, операционная прибыль компании за период с апреля по июнь составит 4,6 трлн вон (3,3 млрд долларов) — это значительно меньше ожиданий аналитиков, прогнозировавших 6,2 трлн вон (4,5 млрд долларов). Это станет худшим квартальным показателем за последние полтора года и резким снижением по сравнению с первым кварталом текущего года. Выручка, по прогнозам, почти не изменится — снижение составит всего 0,1%.
Отдельно Samsung указала, что падение прибыли в чиповом бизнесе частично связано с корректировкой стоимости складских запасов. Аналитики предполагают, что значительная часть этих списаний может быть связана с невостребованными HBM-чипами для Nvidia. Доходы полупроводникового подразделения могут упасть более чем на 90% — до 500 млрд вон (366 млн долларов). При этом, по мнению аналитиков, мобильное подразделение, напротив, могло показать рост прибыли в этом квартале.
Акции Samsung Electronics снизились на 0,2%, несмотря на рост индекса KOSPI на 1,2%. В то же время компания объявила о выкупе собственных акций на сумму 3,9 трлн вон (2,8 млрд долларов) в рамках программы, анонсированной в ноябре прошлого года.
В компании надеются, что ситуация начнёт постепенно улучшаться благодаря запуску новых моделей смартфонов и расширению продаж HBM-чипов другим клиентам, помимо Nvidia. Однако спад в бизнесе по производству чипов на заказ продолжается. Основные причины — ограничения экспорта в Китай и снижение загрузки производственных мощностей. Тем не менее Samsung ожидает, что убытки в этом сегменте сократятся во втором полугодии на фоне восстановления спроса.
Лечим цифровую неграмотность без побочных эффектов