Налоги? Нет, не слышали. Как крипта подрывает денежный суверенитет на окраинах мира

Долларовые стейблкоины всё активнее выходят за пределы крипторынка и превращаются в инструмент международных расчётов. На фоне роста популярности таких активов представители центробанков всё громче говорят не о технологических преимуществах, а о побочных эффектах для финансовой стабильности, налогового контроля и денежного суверенитета целых стран.

Глава Банка международных расчётов Пабло Эрнандес де Кос заявил, что распространение стейблкоинов, привязанных к доллару, создаёт серьёзные риски для финансовой целостности и упрощает обход регулирования. По его оценке, особенно уязвимыми оказываются развивающиеся экономики, где подобные инструменты могут помочь обходить валютные ограничения, ускорять отток капитала и усиливать зависимость от доллара.

Де Кос также связал рост стейблкоинов с новыми возможностями для уклонения от налогов. По его словам, такие активы уже заняли заметное место в незаконных операциях внутри криптовалютной среды.

Тему обсуждали на встречах Международного валютного фонда и Всемирного банка в Вашингтоне на прошлой неделе. Как пишет Financial Times, сразу несколько финансовых чиновников назвали расширение использования долларовых стейблкоинов потенциальной угрозой для устойчивости рынков в странах с формирующейся экономикой.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли сообщил, что регуляторы внимательно следят за тем, не начнут ли стейблкоины вытеснять национальные валюты во внутренних расчётах. При этом, по словам Бейли, работа над международными правилами для таких активов идёт медленнее, чем ожидалось ещё год назад.

В Европе на проблему смотрят и с другой стороны. Министр финансов Франции Ролан Лескюр призвал европейские банки активнее развивать стейблкоины, привязанные к евро, а также токенизированные депозиты. Такая линия, по мнению французских властей, поможет снизить зависимость региона от внешних платёжных операторов. Лескюр назвал недостаточным нынешний объём евро-стейблкоинов по сравнению с долларовыми и поддержал запуск нового проекта европейских банков, который должен представить собственный инструмент в 2026 году.

Стоит отметить, что эмитенты стейблкоинов способны останавливать переводы отдельных токенов или полностью выводить их из обращения по требованию регуляторов, после взломов или из-за вопросов к соблюдению правил. Для бизнеса такой механизм означает не только рыночный, но и операционный риск, заложенный в самой цифровой инфраструктуре.