Биткоин, эфир, а теперь и стейблкоины. Китай закрывает последнюю лазейку для криптоинвесторов

Народный банк Китая вновь дал понять, что курс на жёсткое подавление рынка криптовалют меняться не будет. На прошедшем координационном совещании по борьбе со спекуляциями с виртуальными активами регулятор впервые официально дал определение стейблкоинов, прямо отнёс их к разновидности виртуальной валюты и ещё раз подчеркнул: любые операции с криптовалютами в Китае рассматриваются как незаконная финансовая деятельность.

Регуляторы напомнили, что действуют в рамках курса, который Пекин последовательно проводит уже более десяти лет. В 2013 году Народный банк Китая и ещё несколько ведомств впервые обозначили биткоин как «виртуальный товар» и запретили финансовым организациям работать с ним. В 2017-м власти полностью остановили ICO и подтвердили, что виртуальные валюты не имеют того же юридического статуса, что деньги. А в сентябре 2021 года вышло ключевое уведомление, ещё раз закрепившее: обмен фиатных валют на криптовалюты, их покупка-продажа через «центрального контрагента» и иные связанные операции — это незаконные финансовые услуги. После этого крупные криптобиржи, ориентированные на китайских клиентов, были вынуждены закрыть бизнес на материке.

Тем не менее интерес к крипторынку за это время не исчез. С начала 2025 года внимание к виртуальным активам снова усилилось: в Гонконге был принят и к 1 августа введён в силу закон о стейблкоинах с лицензированием эмитентов, а биткоин на фоне геополитической нестабильности устроил очередное ралли. По данным CoinGecko, в октябре 2025 года его цена поднималась выше 126 тыс. долларов, но затем не раз резко падала и 21 ноября обрушилась почти до 82 тыс. долларов, вызвав массовые ликвидации плечевых позиций. На этом фоне в Китае снова активизировались спекуляции и связанные с ними правонарушения — от мошенничества до отмывания денег, что, по оценке регуляторов, создаёт новые вызовы для контроля рисков.

На совещании Народный банк Китая ещё раз закрепил базовую позицию: виртуальные валюты не обладают тем же юридическим статусом, что законное платёжное средство, не являются обязательными к приёму и «не должны и не могут» использоваться как деньги в реальном обороте. Все связанные с ними бизнес-операции в юрисдикции материкового Китая трактуются как незаконная финансовая деятельность.

Отдельный акцент в этот раз сделан на стейблкоинах. Народный банк впервые официально определил их как одну из форм виртуальной валюты. При этом регулятор указал, что нынешние модели стейблкоинов не позволяют надёжно выполнять требования по идентификации клиентов и противодействию отмыванию доходов, что делает такие активы удобным инструментом для отмывания денег, мошенничества, незаконного привлечения средств и нелегального вывода капитала за рубеж. Эксперты отмечают, что в отличие от традиционных платёжных систем, большинство стейблкоинов выпускается на публичных блокчейнах с высокой степенью анонимности, без централизованной точки KYC, а использование миксеров, кросс-чейн-мостов и децентрализованных бирж усложняет отслеживание движения средств.

Фактически Народный банк Китая закрепляет за стейблкоинами тот же статус, что и за биткоином или эфиром: это виртуальные активы, а не деньги и не законный платёжный инструмент. Это снимает иллюзии тех игроков, которые пытались продвигать стейблкоины как «почти деньги» или «псевдовалюту» и рассчитывали на более мягкий режим регулирования. Одновременно это открывает путь к включению стейблкоинов в уже сформированную рамку контроля за отмыванием денег, трансграничным движением капитала и финансовой стабильностью.

При этом китайские власти проводят различие между внутренним рынком и гонконгской моделью регулирования. Гонконг выстраивает отдельный, детально прописанный режим надзора за стейблкоинами по принципу «регулирование по якорной стоимости»: выпускать такие токены могут только лицензированные участники, обязанные соблюдать жёсткие требования к резервам и управлению рисками. По оценке аналитиков, позиция Народного банка не ставит под вопрос эту модель, но чётко сигнализирует: попытки использовать гонконгские проекты как повод для спекуляций на материке будут пресекаться. Для китайских компаний окно возможностей по стейблкоинам, вероятнее всего, сузится до практических кейсов — вроде кросс-граничных платежей или финансирования поставок, — а не свободных розничных инвестиций.

Юристы отмечают, что по мере роста цен на биткоин и эфир в Китай возвращаются старые риски для рядовых пользователей: высокие волатильность и вероятность резких обвалов, а также всплеск мошенничества. На рынке по-прежнему распространены схемы, когда пользователей через соцсети приглашают перейти в закрытые чаты, по QR-коду или ссылке установить APK-файл биржи, а затем вовлекают в торговлю с использованием плеча или доверительное управление. Встречаются и более «традиционные» практики — платные «курсы по трейдингу» от псевдоэкспертов и доверительные вложения через знакомых.

Из-за скрытности и гибридной природы виртуальных валют борьба с ними давно превратилась в межведомственный проект. В новом совещании, которое организовал Народный банк Китая, участвовали представители правоохранительных органов, кибернадзора, финансовых регуляторов, судебной системы и других ведомств. Участники подчеркнули, что необходимо продолжать курс на полный запрет использования виртуальных валют, усиливать обмен информацией о подозрительных операциях, концентрироваться на контроле ключевых звеньев — потоков данных и денег, — а также совершенствовать законодательную базу.

По сути, власти подтвердили: действующий с 2021 года режим не будет смягчён, а, наоборот, будет подкреплён уточнёнными подходами к новым формам цифровых активов. Для обычных инвесторов главный вывод очевиден: попытки «поиграть» на волатильности биткоина или вложиться в очередной стейблкоин в китайской юрисдикции не только сопряжены с рыночным риском, но и находятся в прямом конфликте с законом. Регуляторы призывают граждан держаться подальше от криптоспекуляций и выбирать легальные, прозрачные и регулируемые инструменты для инвестиций и сбережений.