Взлом, долги и уход основателя. Рассказываем, как один из главных криптопроектов пытается не уйти на дно

Один из самых заметных проектов в сфере децентрализованных финансов переживает переломный момент. Сооснователь протокола Balancer Фернандо Мартинелли объявил о закрытии Balancer Labs — компании, которая стояла у истоков разработки и запуска системы. Решение приняли после нескольких месяцев напряжённой работы и анализа перспектив проекта на фоне кризиса.

Последние полгода оказались для команды самыми тяжёлыми с момента запуска Balancer. Взлом в ноябре 2025 года, удар по репутации и падение стоимости токена ниже чистой стоимости активов поставили под сомнение устойчивость всей экосистемы. Мартинелли признал, что корпоративная структура Balancer Labs стала обузой: компания несёт юридические риски из-за прошлых инцидентов и не имеет стабильных источников дохода.

Сам протокол при этом продолжает работать. За последние три месяца он приносил более миллиона долларов комиссий в пересчёте на год. Проблема, по оценке команды, заключается не в технологии, а в экономической модели и избыточных расходах. Именно их собираются пересмотреть.

Команда предлагает радикальные изменения. План предусматривает отказ от эмиссии токена BAL, которая ранее размывала доли держателей и подпитывала неэффективные механизмы стимулирования. Также предполагается отказ от модели veBAL, которая со временем привела к перекосу в управлении из-за влияния сторонних игроков и рынков вознаграждений.

Ещё одно ключевое направление — перераспределение комиссий. Все доходы протокола планируют направлять в казну DAO, а долю самого протокола в версии V3 сократить до 25 процентов, чтобы привлечь органическую ликвидность. Параллельно обсуждается выкуп токенов BAL, который позволит инвесторам выйти по справедливой цене.

Команда намерена сосредоточиться на ограниченном наборе продуктов и сократить операционные расходы. Речь идёт о развитии отдельных типов пулов и отказе от расширения на множество сетей с низкой отдачей.

Сотрудников Balancer Labs планируют перевести в новую операционную структуру Balancer OpCo, если соответствующее предложение поддержит сообщество. Сам Мартинелли после закрытия компании прекратит формальное участие в проекте, но готов помогать как советник.

Несмотря на кризис, автор инициативы считает, что у Balancer остаётся шанс на восстановление. Следующий год станет решающим: команда должна доказать, что обновлённая модель способна вернуть доверие и обеспечить устойчивое развитие.