Мем-койны обещают веселье, но заканчиваются как всегда: скам, убытки и ощущение, что тебя снова развели

Новые исследования подтвердили то, о чём криптосообщество догадывалось давно: мир мем-койнов погряз в мошенничестве. Специалисты из Solidus Labs — разработчики инструментов для мониторинга криптоактивов — проанализировали миллионы токенов, запущенных на платформе pump.fun в блокчейне Solana, а также сотни тысяч ликвидных пулов на децентрализованной бирже Raydium. Выводы оказались пугающими: 99% токенов и 93% пулов носят признаки финансовых махинаций.

Речь идёт о так называемых схемах «pump-and-dump» — когда цену токена искусственно взвинчивают, чтобы продать по максимуму и обрушить рынок, — и «rug pull» — когда разработчики просто выводят всю ликвидность и исчезают с деньгами пользователей. По словам аналитиков, это не просто убытки для трейдеров, но и серьёзная угроза для репутации и правового статуса всей криптоиндустрии, особенно тех площадок, которые способствуют такому «торговому веселью».

Исследование охватывает период с января 2024 по март 2025 года. За это время на pump.fun было создано более 7 миллионов токенов, по которым прошло хотя бы пять сделок. Однако лишь 97 тысяч из них удерживали ликвидность выше $1000. При этом популярная ценовая модель на этих платформах — «связанные кривые» — поднимает стоимость токена с каждой покупкой, резко усиливая выгоду ранним участникам и оставляя поздних игроков с переоценёнными активами на руках. Разработчики при этом зарабатывают на каждом шаге роста цены, а в итоге продают всё и сбрасывают цену до нуля.

Отдельно исследователи изучили 388 тысяч пулов ликвидности на Raydium и обнаружили, что 93% из них уличены в «мягком rug pull» — ликвидность внезапно исчезает, оставляя держателей токенов у разбитого корыта. Наибольшая выявленная афера принесла создателям почти 2 миллиона долларов, при этом медианный убыток для каждого случая составил $2832. По словам экспертов, сотни трейдеров становятся жертвами в каждом таком эпизоде.

Пока одни называют мем-койны «культурным феноменом», другие видят в них безнаказанное поле для обмана.